韩国总统大选后全球加密市场的四大变化

2025-06-05 04:46:43 [基金专题] 来源：山木自寇网

作者：Ryan Yoon 来源：Tiger Research 翻译：善欧巴，金色财经

摘要

韩国成为 Web3 核心枢纽：韩国日均加密交易量达54亿美元，活跃用户达970万，是仅次于美国和中国的全球第三大加密市场。对全球项目拓展亚洲市场具有重要参考价值。
加税时间或提前，交易量恐下滑：尽管目前加密税实施被推迟至2027年，新政府有可能提前推进该政策。参考国际案例，交易量可能下降20%以上。
比特币ETF有望获批，其他改革仍将滞后：所有主要候选人都支持推出比特币现货ETF，提高了其落地的可能性。相比之下，有关韩元稳定币监管及“一所交易所–一家银行”政策的改革预计将是长期议题。

韩国将于6月3日举行总统大选。虽然表面上看是国内政治事件，但由于韩国在全球加密市场的影响力，其意义早已超越国界。

韩国被普遍视为继美国和中国之后全球Web3项目的第三大关键市场。这一地位并非仅仅依靠市场营销策略。据韩国金融服务委员会（FSC）2024年的一份报告，韩国日均加密交易量高达7.3万亿韩元（约合54亿美元），注册账户超2000万个，活跃用户达970万。

投资者行为进一步巩固了这一地位。韩国用户对比特币和以太坊之外的“山寨币”始终兴趣浓厚；链上活动也非常活跃，使韩国成为全球项目测试市场反应的关键风向标。

因此，韩国已成为许多全球项目进军亚洲市场的重要入口。本次大选所涉及的核心议题就包括加密货币税收、韩元稳定币监管及ETF审批。

这些变化不仅仅影响本地参与者。全球投资者与项目方也需密切关注选举结果。无论是监管收紧还是放宽，都有可能发生，而那些韩国用户比例较高的项目将尤为敏感。

根据金融服务委员会的虚拟资产市场企业参与路线图，企业正在被分阶段允许进入加密市场。这种市场逐步开放也必须伴随着税收体系的重构。

目前，韩国虚拟资产相关税收已推迟至2027年实施。原定于2025年1月起，对年收益超过约1850美元的个人征收20%的资本利得税。然而该计划已被推迟两年。

一个日益受到争议的问题是：尽管个人和公司都通过加密交易获得收益，却仍在享受税收延迟。按照路线图，从2025年下半年起，上市公司及注册投资公司将被允许通过公司账户投资虚拟资产。

考虑到这一转变，政府再次延迟税收的可能性不大。相反，可能会推动立法修改，废除当前的延迟政策，提前征税。

各政党的立场在历史上有所不同。民主党最初倾向于提高免税门槛而非推迟征税，尽管最后也支持了延期政策。因此选举结果可能再次改变方向，恢复提高扣除额的议题。

一旦税收落地，本地交易量可能显著下滑，这在其他国家已有前车之鉴。2022年，印度对加密收益征收30%税率，并对所有交易加收1%预扣税，导致WazirX、CoinDCX等主要平台交易量下跌10%至70%。类似地，2023年印尼实施高税率后，年交易量同比下降约60%。

虽然韩国拟征税率较为温和，但这些先例表明，本地交易所交易量可能下降超过20%，并伴随资金流向海外平台的趋势。

李在明（共同民主党）：5月6日，李在明通过Facebook表示支持推出现货加密货币ETF，作为其支持青年资产积累的广泛计划的一部分。他还提议降低投资费用，以提高可及性。
金文洙（国民力量党）：4月27日，他表达了对允许公共机构投资加密市场的开放态度。他在“中产阶级财富扩张”口号下提出的十大政策承诺中，就包括推出现货加密ETF。
李俊锡（改革党）：5月20日，李俊锡通过其YouTube频道建议政府通过ETF等方式持有比特币，作为国家战略储备资产。

现货加密ETF是所有主要候选人中唯一达成跨党派共识的政策提案，因此成为最有可能短期内实现的政策之一。预计选举结束后，相关政策讨论将迅速展开。

一旦现货ETF推出，预计将引发与现有交易所之间的费用竞争，推动市场结构更健康、服务质量更高。对投资者而言，尤其是小额投资者，较低的费用将降低进入门槛，提升参与意愿。

从长期看，现货ETF的推出也可能成为进一步金融创新的催化剂。它可能开启传统金融与加密货币融合的新路径，如衍生品、指数基金、混合型投资产品等。