稳定币法案通过，Frax Finance或成最大赢家？

2025-06-05 19:41:34 [宏观研究] 来源：山木自寇网

原文作者：Alex Liu，Foresight News

稳定币法案与 FXS

5 月 20 日，美国稳定币立法法案《GENIUS 法案》在参议院投票中顺利通过，距离正式成为法律还剩下众议院投票和递交总统签字两个关键步骤。市场普遍认为，参议院投票是该法案通过的最大障碍。若无意外，《GENIUS 法案》的全面通过只是时间问题。

在这场加密货币领域的重要立法进程中，哪个项目会成为最大受益者？从代币价格表现来看，Frax Finance 或许是最有力的竞争者。

随着法案在参议院的通过，Frax Finance 的代币 FXS（现已更名为 FRAX，但中心化交易所尚未完成更新）一度突破 4.4 USDT，在主流交易所涨幅榜中位列第一。尽管目前价格有所回调，但从月度表现来看，FXS 的涨幅仍超过 100%。

为何这一法案对 Frax Finance 构成利好？Frax 又因何被部分人视为《GENIUS 法案》胜利的最大赢家？

Frax Finance 的产品线不仅限于稳定币，还包括流动性质押、借贷以及 Layer 2 解决方案等。然而，这些产品均与稳定币有着深厚的渊源。Frax 曾以混合算法稳定币 FRAX 而闻名，但在 Luna UST 崩盘后，放弃了“算法稳定币”赛道，转型为全抵押稳定币。

此后，FRAX 进一步升级为 frxUSD，以法币作为抵押资产，其目标是“成为第一个获得许可的法定货币稳定币”。

Frax 创始人 Sam 暗示 Frax 在该法案中受益最多

那么，frxUSD 凭什么能先于 USDC、USDY 等产品成为“第一个”获得许可的法定货币稳定币？在监管层面，它或许占据了“近水楼台先得月”的优势。

自今年初以来，Frax Finance 的创始人 Sam Kazemian 频繁在社交媒体上晒出自己与美国首都华盛顿加密立法人士的合照。据传，他作为业内专家深度参与了《GENIUS 法案》的讨论与起草。市场似乎正在为 Frax Finance 因此拥有的潜在监管优势进行定价。

Sam 与加密友好参议员 Lummis 合照

如果传言属实，作为法案的起草者与参与者，Sam 对《GENIUS 法案》的理解显然更为深刻，这使得他的项目更容易符合监管要求。此外，与立法人士的密切关系是否能为 FRAX 的未来铺平监管道路，也值得进一步观察。

除了潜在的监管先机外，FRAX 正在构建一个垂直整合的稳定币生态系统，包括 frxUSD（稳定币）、FraxNet（银行接口）和 Fraxtal（Layer 2 执行层），以适应未来的监管环境需求：

代币重组也是 FRAX 未来规划的一部分。FXS 已更名为 FRAX，并被赋予 Gas、治理、燃烧和质押等功能。这一调整旨在增强 FRAX 的功能性和市场竞争力，使其在合规环境下的运作更加灵活。

此外，质押 FRAX 为 veFRAX 将获得 FXTL（Frax 自身积分）、Karak、Ethena、Symbiotic 的积分等潜在奖励。

创始人积极运作参与稳定币相关立法，同时调整自身产品路线图以迎合叙事需求。随着《GENIUS 法案》的进一步推进，FXS（FRAX）的表现值得市场持续关注。

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